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科创板上市会导致股市大跌吗?

时间:2019-6-14 10:47:24  作者:  来源:  查看:265  评论:0
很多投资者担心,科创板会分流主板的资金。事实上,科创板年内发行数量有限,对主板的影响也有限。而A股,从来都是只缺信心不缺资金:有信心,万亿融资或是来两个科创板,也不怕;没信心,就算没科创板,A股也会萎靡。
 
今年一季度,国内宏观杠杆率创下历史新高。而高杠杆之下,财政受困于减税降费、地产受困于高房价、基建受困于地方财政压力,那么身兼扩大直接融资比例、促进经济转型重任的A股,则属于少有的“源头活水”。A股的重要性得以空前提高,对未来确实不应悲观。
 
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两市早盘一度杀跌,随后又被拉起。全天成交4498亿,较前两日有所萎缩。到收盘,沪指涨0.05%,深成指跌0.03%,创业板指涨0.40%。
 
北上资金,连续8个交易日净流入,今日再度净流入14亿。个股涨多跌少,111家公司涨停。板块方面,石化、软件、燃料电池领涨,通信、钢铁、农业领跌。
 
垃圾股今日出现狂欢,董事长跑路的、公司资不抵债的、被立案调查的,纷纷涨停。其实近半年,这种局面曾多次出现。有软件编制出业绩暴雷股指数,旨在提醒投资者规避这些企业。谁知道被编入的企业,今年初一度领涨两市。

但假的真不了,行情降温后,这些公司近期纷纷跌回原点,业绩暴雷股指数一度击穿1000点的起点:

 
云计算板块,今天领涨科技股。计算机板块,每年都会讲出很多新故事,涌现很多牛股,但只有云计算,堪称板块内的常青树。背后的原因,则是云计算板块可以持续的释放出业绩。
 
在去年3月,我第一次讲,云计算是计算机行业未来3-5年最大的趋势时,多数读者可能都是懵的。时至今日,大家对行业可能略有了解,但新的困惑可能是,板块不便宜,未来是不是没有机会了。
 
事实并非如此,我讲两个方面:
1.    本轮美股大牛市,是科技股牛市,更是云计算牛市,而对比美国云计算产业,国内云计算发展才刚刚起步,大量行业SaaS应用还处在起步阶段;
2.    近几年,国内确实处于消费品牌化的消费股投资红利期,但投资是面向未来的,4G带来了一场科技股牛市,5G很可能也会带来;
 
考虑这些因素,本轮回调开启后,我一直将云计算板块,作为科技股的首选,其次才是5G。知道是好行业后,下来就是好价格的问题了。
 
关于云计算企业的估值方法,我已多次讲过,而且在《价值投资训练营:从入门到进阶》中,我也专门用宝信软件和广联达为案例,讲过具体的计算过程和结果。而回头看,当时得出的价格,也是本轮回调介入它们的最佳位置。
 
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再过半个月,上市公司将密集披露中报。对于价值投资者而言,财报是对企业过去一段时间经营成果的检验;对于趋势投资者而言,财报决定着是走是留。
 
在A股这种波动剧烈,财报直接影响投资者对企业的看法,继而大幅影响估值和股价的市场。财报的重要性,怎么强调都不为过。

后知后觉的投资者,会在财报发布时,才对一切恍然大悟。而部分先知先觉的投资者,早已通过对企业发展动态的跟踪,对企业将披露的财报,有了大致的把握。

比如,线上收入占比高的保健品、化妆品等,很多分析师会用爬虫抓取数据,分析企业的线上销售情况;而类似空调等家电产品,更是有行业网站,逐月公布销售数据。
 
而如果大家跟踪了这些数据,对于格力电器、汤臣倍健、定制家居等近期的走弱,就很容易规避了。当然,在这里不是教大家追逐消息,把研究变成消息的搬运工。

而是对买的位置不低、所处行业竞争激烈的好公司,学会跟踪它们的发展动态,对提高投资收益非常重要。不过,好公司短期遭遇发展瓶颈,往往是价值投资者介入的好机会,但这属于后话了。
 
类似的数据,在网络上很容易获得。而在A股,经营层面的小幅变化 ,可能会让股价在短期内出现20%以上的波动。所以,今天虽然讲得很简单,但却属于放大招。
 
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这种行情,就别看指数了,知道现阶段市场处在周期低谷,远比猜测市场明天的涨跌要更有价值。而且个股和指数的涨跌节奏,往往并不一致。

以几个云计算龙头为例,股价早在5月初就已见到本轮调整的低点。而近期三大指数创调整新低时,它们只是微跌意思了下,然后市场企稳,股价马上向上。
 
背后的逻辑是,市场恐慌性杀跌时,个股多是泥沙俱下。而过上几天,投资者开始从恐慌中回过神来,从而个股走势出现分化。此后,有的震荡向上,有的逐波向下。
 
对于大家,一定要记得,我们买的是一家家鲜活的企业。回归投资的本质,把股票投资当成一门生意,而不是筹码的博弈。

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