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猪肉,白酒和稀土板块逻辑分析,估值到底如何

时间:2019/6/19 10:54:46  作者:  来源:  查看:149  评论:0
两市早盘小幅高开后,全天围绕平盘线震荡。成交3218亿,创近4个月新低。到收盘,沪指涨0.09%,深成指涨0.27%,创业板指涨0.93%。
 
北上资金,全天净流入19亿。在过去11个交易日,也有10日出现净流入。个股涨跌家数相当,涨跌停家数比为49:16。板块方面,生猪养殖、次新股、贵金属领涨,稀土、船舶、钛白粉领跌。
 
对于关注度很高的稀土和养猪,简单说一下观点。在美股,芯片公司因为不能向华为卖芯片而大跌;在A股,稀土公司因为不能向美国卖稀土而大涨。一个简单的对比,却能反映很多东西。
 
只不过,国内大量稀土企业,盈利本就惨淡,如果减少出口,盈利只会继续下滑。虽然部分资源型企业,可能还会炒作资源价值重估,但大量处于产业链中游的稀土加工企业,一旦库存耗尽,将面临两头挨打的境地。
 
对于猪肉,我曾在上上周天,给过一个判断:

这几天,猪肉价格大涨,导致板块关注度急剧升温。但从企业出栏量等情况看,除了温氏、牧原等经验丰富、现金流充沛的龙头企业外,其他企业能否实现预期的出栏量和盈利,不确定性很大。
 
 
除了稀土和养猪,市场对于次新股和白酒,关注度也是居高不下。关于次新,我觉得连博弈都算不上,纯属博傻和击鼓传花。参与的人都知道,刚上市时的高估值不可持续,但仍希望有一个傻瓜来接盘。
 
关于白酒板块,很多人担心连涨三年后,板块泡沫已高。其实大可不必,本轮白酒周期,与上一轮有两个很大的区别:消费主体从政商变成了普通消费者;厂商普遍加强了渠道库存管理,导致行业周期性大幅减弱。
 
此外,也需要看到,高端白酒茅五泸的产品售价,也只是刚达到上一轮周期的高点而已。而在过去7年,居民收入大幅提高,很多消费品的价格涨幅明显。
 
不过,在昨晚留言区,我也说了两个对白酒行业的观点:
1.短期:茅五泸、汾古今之外,很多白酒企业中报会很一般;
2.中长期:投资白酒股的可选范围,已从十几家变为几家;


这两个结论,也并不难得到。第一条,密切跟踪动销就可以得到;第二条,我前面也讲到过,高端白酒市场扩容,以及白酒消费向头部品牌集中。
 
 ... ...
 
在投资的世界,可以用不合理的方法,在某一个阶段赚到很多钱。这种风格的偏离,让很多人迷失,比如在16年之前的5年里,ST股和低市值策略,堪称A股最成功的策略之一。
 
但这两套策略,逻辑上并不能实现自洽,只是因为A股博弈的氛围太重,失效的时间被推迟了而已。但最近我们看到,低于1元钱的公司,已经非常多了。华泽退,已连续42个交易日跌停;海润退,股价已经跌至0.16元。
 
在过去,我们说仙股时,多数投资者,都觉得距离我们很遥远。在我们谈港股化和美股化时,大家也觉得虚无缥缈。但现在看,好像都距离我们很近。

而穿过纷繁复杂的市场风格变化,回归投资的本质,我们发现,只有以投资实业的心态去投资企业,只有坚持价值投资,才能持续的收获胜利。

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