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业绩好的芯片股有哪些?

时间:2019/9/4 10:37:54  作者:  来源:  查看:128  评论:0
不管是从自主可控、国产替代角度,还是从5G推动行业景气度回升角度,笔者都多次梳理过芯片板块的逻辑,例如:
此次美国限制华为,再一次凸显自主可控的重要性,外部极限施压下,未来国内产业发展的核心将立足“科技自立”——自主可控,自主可控的核心在芯片。
以手机为核心的消费电子产业链已经经历1年半的景气度下行周期,开工率低,随着5G终端需求的提升,产业链景气度反转回升。除了传统的手机产业链,5G终端核心依然是芯片,例如射频芯片、内存芯片等,国内优质芯片设计公司将迎来国产替代大机遇。
其中反复提及的兆易创新、卓胜微、汇顶科技等核心个股近期都迎来大幅上涨,已经在车上的研粉耐心享受泡沫吧,中线持筹者的盛宴了,而还没上车的研粉短线就不建议追高了,今天笔者给大伙梳理一下板块后续补涨的机会。

芯片设计:业绩弹性最大

芯片从产业链上来看,主要分为:设计、制造、封测、生产设备、材料,而其中设计环节业绩弹性是最大的,有两大逻辑:
第一,5G推动产业链景气度回升。5G时代,物联网、人工智能、车联网等新型应用场景落地,将催生芯片设计增量需求,芯片设计产业将迎来爆发。(这也是整个芯片产业链的主要逻辑)
第二,自主可控、国产替代。据最新数据显示,国内目前芯片自给率只有15%,芯片供给能力严重不足,尤其是高端领域。例如高端存储器、CPU、放大器芯片等领域几乎完全依赖进口,国产替代率目前为0%。5月份华为事件,再次给我们敲响警钟,芯片自主可控、国产替代的需求空前强烈。

A股芯片公司与国际巨头的体量相差几十倍,成长空间巨大。
对比下A股芯片上市公司和全球芯片公司:
全球最大的芯片公司是三星,年收入5300亿人民币,市占率16%,其次是英特尔4600亿,海力士2500亿;
全球最大的芯片设计公司(只计算芯片设计业务)是博通和高通,年收入都在1300亿人民币左右,其次英伟达700亿;
而A股目前最大的芯片公司汇顶科技年收入只有37亿、韦尔股份40亿、澜起科技不到20亿,随着国产替代持续深入,A股芯片公司成长空间巨大。

从芯片各细分产业链中报看,芯片设计盈利增速最快,证明随着行业整体复苏,芯片设计业绩弹性最大。
今年上半年,芯片设计企业整体净利润同比增长近60%,为全行业最高,其中:
【汇顶科技(触控、指纹芯片)】上半年营收增长1倍,净利润增长8倍,净利率提升至35%。
【圣邦股份(模拟电路)】上半年净利润增长50%。
【北京君正(微处理器)】上半年扣非净利润增长280%,净利润从5%提升至26%。
【卓胜微(射频芯片)】上半年净利润增长120%。
...
芯片设计公司业绩大幅增长,印证了芯片行业景气度整体回暖的逻辑,同时也要重视这些业绩已经出现改善或者大幅增长的公司,随着未来行业进一步回暖,这些公司业绩可能超预期爆发。

上述个股,是最纯正的标的,都是在往期研报里面被反复提及的,现如今已暴涨至高位,持筹者的盛宴了,之前没有参与的已经很难下手了,不过,社长今天给大伙挖掘了几只相对滞涨的,或存在补涨预期:
【富瀚微(多媒体处理芯片)】上半年扣非净利润-85%,但也已相比1季度大幅改善。
【景嘉微(图形处理芯片)】上半年扣非净利润27%,相比1季度小幅下滑,但是毛利率、净利率相比1季度有大幅提升。
【紫光国微(智能安全、存储器、模拟芯片)】上半年营收增长48%,扣非净利润增长110%。
【全志科技(消费电子SOC芯片)】虽然相比1季度有所下滑,但是上半年整体扣非净利润增长65%,净利率也有所改善。
【上海贝岭(电源芯片)】营收、净利润增速相比1季度都有所下滑,上半年扣非净利润增速12%。

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