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巴菲特和芒格的投资心得,学习投资什么时候都不晚

时间:2019/10/8 10:26:43  作者:  来源:  查看:128  评论:0
群里很多30~40岁的朋友都说自己学投资太晚,来看看巴菲特和芒格的这一段故事:

1978年,49岁的巴菲特和55岁的芒格走到了一起,成为他们终生事业的转折点。你或许并不知道,作为投资史上的最佳拍档,这两位后世眼中的大师,却刚好是个性相反的两个人。

巴菲特少年时读书成绩只能算中上,因此第一志愿报名的哈佛大学被拒之门外,芒格则是名副其实的学霸,哈佛大学法学院毕业。巴菲特性格内敛,不爱社交,因此工作几年之后,就回到了家乡奥马哈自己炒股,芒格却一直住在大城市洛杉矶,各种折腾。

巴菲特的心中只有股票,只有老师格雷厄姆传授的一套内功心法;芒格却是个充满好奇心的人,博览群书,钻研各种各样的东西,除了股票,也搞房地产、股权投资,涉猎广泛。

但在七十年代,巴菲特过的不顺心,芒格也好不到哪里去。巴菲特被困在了低价烟蒂股里,走不出来,他苦恼的地方在于,为何看似科学的安全边际模型,竟然也有如此可怕的价值陷阱。芒格的问题在于,道理我都懂,但就是容易冲动。结果,在成为巴菲特合伙人之前的两年,芒格的投资生涯出现了连续多次巨额亏损,这使得他心灰意冷,一度清算了自己的投资公司。

这世上本来就没有完美的人。芒格善谋不善断,在古代适合做军师,在当代适合做分析师;巴菲特善断不善谋,在古代适合做将军,在当代适合做交易员。

当交易员巴菲特遇上分析师芒格,巴菲特问:“我一生恪守安全边际法则,但看着安全的低估值股票里,竟也有如此大坑的价值陷阱,请问先生如何能破之?”

芒格回复道:“我这里有三条锦囊:第一,与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上,还不如以合理的价格投资一些好企业。第二,如果一家公司的成长性足够好,即便股价高一点,也是值得买入的。第三,投资股票,不仅是买的这家公司的行业机会、产品与商业模式,更重要的是这家公司的管理层是否是一群有抱负、善管理的人,如果是的话,即使价格再高出2-3倍,也是便宜的价格。”

巴菲特闻之,醍醐灌顶,后来跟友人说:“他用思想的力量,拓展了我的视野,让我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类,否则我会比现在要贫穷得多。”

可以说,自从巴菲特和芒格联手之后,他的投资方法论就升级了。不再纠缠于低价烟蒂股,而是选择优质的、具有稳定成长性的好公司、以合理的价格去投资。相当于格雷厄姆加上费雪,两者融会贯通,珠联璧合。世间再无敌手。

芒格说过“真正的价格投资要从40岁开始”。对普通人来说,太年轻了,知识、阅历、财富的积累都不足以让我们从事价值投资。即使40岁你明白了价值投资的道理,即使你只有本金10万,你追求10年10倍的目标,如果你能活到80岁(中国2018年人均预期寿命是77岁),投资到70岁,你将有1亿元的资金,可以过一个富裕快乐的晚年!(健康长寿很重要)。

人贵有自知之明,认识自己,评估自己,给自己一个清晰的定位,然后努力做到知行合一就ok了。群里有不少人说到房地产股票,估值确实很低了,但对夕阳行业我不感兴趣,我喜欢行业高景气度的公司,行业处于下行周期的股票,低估不低估,真的没法判断。比如站在2018年初看北新建材估值好低啊,净利润增速100%,净利润24亿,估值只有10倍出头,现在呢?2019年上半年已经亏损7亿了。

现在选股首先要考虑行业的景气度怎么样?是不是高速增长?然后看竞争格局和竞争优势,个股业绩有没有3~5倍甚至10倍的空间?然后再看财务数据及当下估值不是可以买?


一转眼3个季度过去了,以季度为周期看,沪深300指数1季度涨28.62%,2季度跌1.21%,3季度跌0.29%,前三季度累计涨26.70%,从指数看过去3个季度似乎波澜不惊,但是个股却精彩纷呈,我们关注的个股中涨幅翻倍/接近翻倍比比皆是,如沪电股份涨244.95%、生益科技涨154.16%、欧普康视涨131.43%、泰格医药涨118.71%、通策医疗涨115.93%、昭衍新药涨100.29%、贵州茅台涨97.80%、万孚生物涨93.39%,珀莱雅涨85.47%。好股真是不便宜了,在长线投资交流群里让大家推荐4季度群指数时,很多朋友纷纷高挂免战牌,空仓以待。4季度是深秋初冬季节,股市会不会也进入冬天呢?我个人觉得指数点位本身不高,大幅下跌可能性不大,白马们涨多了应该主动休息打打折,让更多想做价值投资的朋友们有机会进场,这样才是良性的状态。到底市场如何演绎,让我们拭目以待。

好股都不便宜了,如果还要继续挖掘投资机会,还有哪些基本面不错的个股在4季度有上涨潜力呢?我个人看好:视源股份、华兰生物、片仔癀、光环新网。这4只股个股是我们最近提的比较多的,而且前3只个股都出了专门的深度研报,详细的逻辑大家可以去看一看。

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