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明年业绩可能超预期的股票有哪些?

时间:2019/11/29 11:24:59  作者:  来源:  查看:131  评论:0
备受关注的医保谈判,今日发布结果。新增谈判药品,平均降价60%;续约药品,平均降价26%。国家医保,相当于“超级大买家”,所以这个降幅是符合预期的。
因为是超级买家,所以医保的议价能力,堪称无与伦比。从这个角度出发,仿制药企业想拿到超额利润,基本是不可能的,而医保向临床价值高的创新药倾斜、鼓励创新导向,也在本次谈判中体现的非常明显。
 
过去多次聊到,医药行业主要看类消费品和创新药就好。类消费品,大逻辑是不需要医保支付,而伴随着居民收入增长和消费升级,需求能持续提升的品种,比如名贵中药、生长激素、眼科、齿科、骨科等。
 
而创新药,则包括创新药、CXO等企业。参考欧美的经验,罗氏、辉瑞等创新药巨头,市值基本都在2000亿美金附近,而梯瓦、迈兰等仿制药巨头,则市值普遍只有100亿美金附近。那么对于A股投资者而言,二选一、该投什么,应该是一目了然的。

虽然MSCI纳入结束,但外资近几日仍在持续流入。不过,市场走的,实在难以让人满意。这时候,很多投资者想到的就是,吐槽公募基金11月底的抢排名行为。
 
但站在这个位置,更应该立足长远,去想一想明年还有哪些投资机会。自上而下看,即便在好公司里,也只有大约5%的公司是高估的,至少有10%的公司是极度低估的。其他的好公司,整体上只是合理偏贵而已。
 
那么,我列了几个方向:
 
1、好公司,明年业绩继续超预期:高度分化之下,个别白酒股业绩增长可能超预期;乳业的成本涨幅可能低于预期,业绩增长可能超预期;医药股里,这类公司也会不少;
2、短期业绩等有一定压力、估值较低,但长期逻辑顺畅:比如新业务价值增速低,明年业绩有可能低于预期的保险;比如,短期被减持等压制的廉价航空等公司;
 
上面说的,更多是大金融和大消费。至于科技股,明年是5G终端股的投资高潮,也是5G应用股的投资起点,加之国产化和自主可控等的催化,机会也依然不少。

近期,我在小密圈主要就做一件事——提高大家对行业和个股的研究深度。比如昨晚,我专门讲了云SAAS公司为什么通常会给予10倍市销率估值,又讲了对比海外,什么情况下,可以给予云SAAS公司更高的估值。
 
在2020年,面对外资流入减少、缺乏增量资金的背景下,个股波动幅度加大是大概率。而只有深度研究、耐心等待,最终买得便宜,才有机会获得超额收益。

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