配资新闻

中美第一阶段贸易协定前面解读

时间:2020-1-17 11:08:14  作者:  来源:  查看:391  评论:0
第一,关于出口:协议推动美方实现关税由升到降的转折,利于国内出口回升。

协议确认了美方取消12月15日对剩余1600亿美元自华进口商品加征关税,同时对9月已加征的约1200亿美元商品的关税税率由15%降为7.5%,但继续保留对2500亿美元商品加征25%关税不变,留待第二阶段谈判进行商议。

从最初的500亿、2000亿、3000亿,到目前逐渐取消关税,如果把贸易摩擦以来美方加的关税画成一条曲线,那么这次阶段协议的签署就是这个曲线的阶段性向下拐点。
这个拐点就意味着美方关税将由升到降。

一方面,这有利于稳定中美贸易的预期,避免了贸易摩擦进一步升级和恶化,降低了中美全面脱钩的风险。
部分行业因为之前关税存在不确定性,所以生产比较谨慎,现在不确定消除,这些厂商可以放开生产了,尤其是以家电、智能终端为代表的消费电子类相关产品。

另一方面,美方关税将由升到降有利于国内出口的回升,尤其是对美出口。
受中美贸易摩擦影响,2019年中国对美国进出口规模是3.73万亿,下滑了10%,占国内贸易总量比重也降为11.8%,所以中美阶段性和谈,有利于对美出口的修复,从而进一步促进国内经济的企稳,稳增长。

第二,关于进口:两年内增加进口2000亿美元商品。

国内的直接诉求是降关税,而美方的直接诉求是增加进口,两年2000亿。
美国希望增加对中出口,是为了减少对中贸易逆差。2018年,美方口径对中贸易逆差大约是4000亿美元,如果两年增加2000亿美元出口,那么每年可以减少逆差25%左右,一定程度上达到了美方的目的。

具体来看,这2000亿美元是这么构成的(在2017年的基础上增加):
【工业品(设备、药品、车辆、电子元器件等)】2020年增加329亿美元,2021年增加448亿美元,总计777亿美元;

【能源产品(液化天然气、石油等)】2020年增加185亿美元,2021年增加339亿美元,总计524亿美元;
【服务(金融、电信、留学旅行等)】2020年增加128亿美元,2021年增加251亿美元,总计379亿美元;
【农产品(肉类、种子、棉花、海鲜等)】2020年增加125亿美元,2021年增加195亿美元,总计320亿美元。

国内近年每年进口美国商品规模大约是1800亿美元,所以毫无疑问,在原有基础上两年增加2000亿美元进口,将对国内市场产生冲击,影响原有的贸易结构。
不过,部分产品增加进口未必是坏事,例如:
1)当前国内猪价高企,增加猪肉进口有利于平抑国内猪价,同时还能平抑通胀,降低对货币政策的压制。
2)LNG液化天然气这类能源品本来就是国内紧缺的,所以进口美国LNG有利于补足国内能源缺口,改善国内能源消费结构,同时稳定国内天然气价格。

第三,关于金融开放:扩大市场准入。

金融领域主要是扩大市场准入,例如:
1)保险方面,中国将于2020年4月1日前取消人寿、养老和健康险领域的持股上限,取消任何业务限制和歧视性监管。
2)证券、基金、期货方面,允许双方持牌机构全面进入对方市场。中国将于2020年4月1日前取消证券、基金、期货领域的持股上限。

这个开放程度是前所未有的,开放之后,必然会面临美资更强的竞争压力,可能出现一些行业性的兼并,行业将迎来一场大洗牌。

第四,关于汇率:不进行竞争性贬值。

这一块其实早就有预期,尤其是1月13日美国取消汇率操纵的指控,所以近期人民币汇率一直在升值,离岸汇率从12月初的7.07升值到目前的6.88,这个升值速度是非常快的。

研报社认为,在中美第一阶段协议签署之后到第二阶段协议签署之前,人民币汇率中枢大概率会维持在6.8左右。
一方面,汇率升值将进一步提升人民币资产的吸引力,促使外资加速流入,这也是近期北向资金疯狂买买买的主要原因之一。
另一方面,原来汇率贬值对冲了一部分关税对出口的影响,现在汇率升值,同样也将对部分出口业务产生影响。(但是影响出口的核心仍是关税)

当然,汇率这一块最关键的一点就是中美达成一致,有利于实现人民币国际化的终极目标。

第五,关于农业和食品:进一步开放生物技术。

这块不用多说,主要就是增加进口,从乳制品、奶粉、宠物食品、肉类到大豆、棉花、海鲜等等,以后市场上可能会出现更多的美国产品。
除此之外,农业里面比较关键的一点就是开放生物科技,这可能会促使国内进一步开放转基因领域,加速转基因领域的技术研发。

第六,关于知识产权保护与技术转让:遵守知识产权保护。

知识产权方面,指出双方要遵守知识产权保护,并且要颁布加强知识产权保护行动计划。
技术转让方面,主要是强调技术转让要以自愿、市场化的方式进行。

我国已经从知识产权消费大国转型为知识产权生产大国,所以其实知识产权保护本身就是我国需要加速发展的,保护知识产权就是鼓励创新,促进经济高质量发展。

Copyright ©2016-2019名师配资网版权所有
联系我们