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磷肥价格持续上涨,磷肥概念股有哪些?

时间:2020-2-13 11:18:56  作者:  来源:  查看:128  评论:0
供给端:需求稳定,供给端受环保整治影响,国内磷肥产量从2017年开始持续下降,行业落后产能不断淘汰,供给端已经大幅改善。

【需求端】一方面人口增长放缓,另一方面国内磷肥使用效率不断提升,所以近几年国内磷肥的需求是保持稳定的,没有增长,大概在2100万吨左右波动。

【供给端】一方面,海外新崛起的摩洛哥、沙特都是低成本产能,国内企业没有竞争优势,出口量持续下滑。
另一方面,环保政策持续收紧,国内磷肥产能受限。2017年,相关政策提出“化肥零增长”,也就是严格限制化肥产业的新增产能;2019年,长江沿线开启三磷整治。
两方面因素使得国内磷肥产业持续收缩,磷肥实际产量从2015年的1800万吨降低至2018年的1650万吨。同时,在近年价格持续回落的压力下,行业落后产能不断淘汰,中小企业不断退出,行业集中度持续提升。

结合供给和需求来看,研报社认为,经过近几年海外低成本产能的冲击以及环保整治的影响,国内磷肥供需基本面得到了一定程度的改善。

最新事件:湖北疫情影响+春耕即将来临。

1)湖北是国内磷肥第一产区(占比34%),疫情或对磷肥产量造成扰动。
湖北一直是国内磷肥产量第一大省,占比34%左右,此次疫情一方面使得磷肥企业难以复工,另一方面使得湖北大部分地区处于隔离状态,使得磷肥难以运输,所以短期将对磷肥产量造成扰动。

2)春耕即将来临,农需即将启动。
每年3-4月份都是春耕时节,农业需求会有阶段性提升,磷肥作为上游肥料,需求会有一定程度提升。

总结:磷肥价格已经跌至历史底部区域,国内供需基本面也有一定程度改善,在海外巨头涨价消息的刺激下,国内磷肥价格企稳上涨的预期也在加强。
美国磷肥巨头关闭部分产能,2020年国际磷肥或出现一定供给缺口,摩洛哥磷肥率先提价。

从需求端看,全球2018年磷肥需求大概是6500万吨。目前的需求增长极主要是非洲地区,预计未来全球磷肥需求端每年维持50-100万吨的增长。

从供给端来看,全球磷肥2018年产量大概是6600万吨左右。其中美国、中国产能在持续减少,近几年每年分别退出100万吨左右的产能;而摩洛哥和沙特的产能却持续释放,其中摩洛哥每年增长50万吨出口,沙特去年一年就增长了120万吨产能。

2020年全球产能的变量:
1)2019年12月美国美盛宣布关闭部分产能,全年预计产量减少50-100万吨;
2)中国受三磷治理以及湖北地区影响,预计今年产量将继续减少100万吨;
3)沙特阶段性扩产结束,今年产量预计增加0-50万吨;
4)摩洛哥稳定增加50万吨。

那么今年全球产能将会边际减少100万吨左右,扭转了近几年产能持续投放的基本面,并且可能将使得今年全球磷肥出现一定供给缺口,这也是摩洛哥敢于率先提价的根本原因。

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