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立讯精密股票:业绩大超预期

时间:2020-2-28 11:17:33  作者:  来源:  查看:128  评论:0
两市全天宽幅震荡,创业板指冲高回落。成交10506亿,较前几日明显萎缩。到收盘,沪指涨0.11%、报收2991点,深成指涨0.32%,创业板指涨0.73%。
 
北上资金,全天净流出39亿。个股涨跌各半,近百支个股涨停。板块方面,计算机、食品、水泥领涨,半导体、口罩、通信领跌。
 
上百支科技龙头股,昨天尾盘出现跌停,导致很多投资者惊呼:科技股行情是不是结束了?对此,我在简版夜报中谈到,不管看估值还是看产业趋势,除了半导体,5G产业链都谈不上整体泡沫化:

有很多投资者,喜欢拿这轮5G科技牛市,与2015年4G带来的“互联网+”创业板泡沫相提并论。而根本没有意识到,当年的“互联网+”,时刻强调的是颠覆,而颠覆哪有那么容易;而5G更多是作为一种生产工具和生产要素,去帮助其他行业提升效率。
 
“4G改变生活,5G改变社会”,也绝非口号。因为4G下游对应的应用主要是视频,5G对应的则是广义上的物联网(车联网、工业互联网等,都属于广义上的物联网)。而参考产业规律,当硬件渗透率超过30%时,下游应用才会迎来大爆发。
 
而5G的三大技术特征——高速率、低延迟、广连接,最大的应用场景是在To B领域。所以,5G尚处大规模建设期,下游应用尚未爆发,科技股行情结束,根本无从谈起。而展望未来3-5年,我们将不断看到5G所带来的大量投资机会。
 
今天,虽然半导体等出现了回调。但我在周二夜报中,写到的工业互联网方向,则迎来了全面爆发。文中写到的用友网络和东方国信,更是直接涨停收盘:

今晚,立讯精密发布的年报,再次大超市场预期。不过对此,大家应该不觉得意外。因为早在去年AirPods pro发布,并持续供不应求时,我就曾多次说过,立讯精密的年报一定是超预期的。
 
作为拿了快两年的第一大重仓股,在去年10月13日晚的夜报《一支大白马,业绩逆天了!》中,我写到了立讯精密业绩超预期。但公司股价次日表现一般,导致很多读者有诸多疑惑。
 
事实上,投资一定是“逻辑驱动买入,逻辑驱动卖出”,投资决定只与逻辑有关,而与个股走势无关。对于成长股投资,最怕的是没有成长。而按照“产业趋势+估值”的科技股分析框架,便宜从来不是买入的理由,持续向上或稳定的景气度才是。
 
旧基建板块,昨日走势不错,对此大家一定要明白两点:旧基建更多是用来托底的,不可能持续高增长,而以5G为代表的新基建,才是当前的主线;低估值的旧基建,更多是“阶段性补涨”,对此关注竞争格局最好的水泥就好。

时至今日,多数投资者还是猜着指数炒着股。如果大家认为,A股的未来一定是美股化,那不妨看看美股过去这轮持续11年的大牛市,到底有哪些特征:
 
1、盈利贡献了上涨的80%,估值提升只占到了20%;
2、美股这轮大牛市,完全是科技股领涨,背后最大推手是云计算;
3、纳指涨了6倍,市值前十的公司平均涨幅超过6倍,而个股平均涨幅只有2倍。
 
简单说就是,业绩决定一切、科技股领涨、个股之间剧烈分化。所以,当我们看到持续新高的美股,一定要想到,未来的A股也会是同样的,结构性牛市才是常态——买对了就是牛市、买错了就是熊市,至于全面行情和鸡犬升天,想想就好。

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