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怎么看基金年报?在哪里可以看基金年度报表

时间:2020-4-1 11:16:44  作者:  来源:  查看:128  评论:0
又是一年基金年报季。尽管基金公司的“传统”没变,依旧喜欢在截止日前一周扎堆披露,但是,与往年相比,由于疫情的影响,今年的基金年报披露显得格外冷清。

据我们统计显示,截至3月31日,已披露基金年报的基金公司仅56家,多达85家延迟披露,这意味着近六成的基金公司未能按时披露2019年基金年报。

根据公募基金信息披露管理办法规定,基金公司应当在每年结束之日起三个月内,编制完成基金年度报告,并在指定的网站、期刊上登载。换句话说,以往每年3月31日之前,前一年度的基金年报必须披露完毕。

对于基金年报的延期披露,身边很多朋友表示无所谓。在他们看来,自己虽然买基金,但没有读基金年报的习惯,而且基金年报以对过去的总结为主,数据具有很大的滞后性,对投资的真正参考意义不大。

果真是这样吗?基金年报中有哪些亮点不得不看?下面展开讲一讲。

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首先来看一下2019年基金年报披露情况。

据Wind统计显示,截至3月31日,已经56家基金公司旗下4618只基金公布了2019年年报,兴全基金、万家基金等基金公司拔得头筹,在3月25日即公布了旗下基金2019年年报。

不过,今年情况有些特殊。由于疫情的影响,大部分基金公司爽约了。

Wind统计数据显示,截至3月31日,一共有85家基金公司宣布延迟披露2019年基金年报。目前,基金公司总数为149家,这意味着近六成基金公司选择延期公布。

通过对基金公司公告梳理后发现,所有延期的基金公司,延缓期限均不超过1 个月,即于 2020 年 4 月 30 日前将完成披露工作。

如此大面积的延迟披露基金年报,在20多年公募基金发展历史中,还是首次出现。一直以来,定期报告数据滞后被广为诟病,如此一来,参考价值变得更低了。

其实,公募基金定期报告是很重要的,尤其是年度报告,是投资者了解某只基金和基金经理最为便捷的途径之一。对于绝大多数投资者而言,定期报告可能是获得某只基金的深度信息的唯一途径。

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当然,即使延期公布,也不意味着基金年报毫无意义。看年报,到底该看些什么?

首先,看投资组合信息,如重仓股(包括全部持仓)、行业配置、资产配置、规模变动等。

从基金年报披露的这些数据中,我们可以很快地捕捉到基金经理的投资风格、选股方法等核心信息。对于一个成熟的基金经理而言,虽然股票持仓、资产配置方面可能会有一些调整变动,但是这些核心信息并不会在短时间内发生很大变化。

对于投资者而言,基金经理的投资风格、选股能力等要素,恰恰是购买基金时最应该关注、也最有价值的东西。

其次,看基金净值表现,当然仅看过去的业绩毫无意义,主要关注净值的稳定性。

年报中会披露这只基金过去3个月、6个月、1年、3年、5年以及成立至今的净值表现,同时还会披露份额净值增长率标准差和业绩比较基准收益率标准差。前者越低越好,代表基金的表现越稳定,波动越小。后者越高越好,说明基金的表现大幅超越市场,基金业绩很优秀。

最后,在基金年报中,基金经理对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望,也是值得一看的内容。尤其是明星基金经理对未来市场行情的判断,下一步配置的方向和操作策略等,无疑对投资有重要参考。

我们从一些明星基金经理代表产品年报中,梳理出他们对2020年市场形势的判断,详见下表:

对于今年市场走势的看法,大体上可以归纳为以下几点:

1.  疫情短期让经济承压,但中长期向好的趋势不变,也并不影响很多产业的长期前景和企业的长期价值。

2.  目前市场估值便宜,对A股保持乐观,有震荡向上的空间,结构性行情依然存在;

3.  疫情有望加速传统行业整合,行业集中度将提升,头部优质企业将脱颖而出;

4.  货币政策将进入宽松周期,更多逆周期调控政策将出台,流动性宽松和低估值将对A股起到支撑作用;

5.  普遍看好科技股,如半导体、云计算、信息技术、新能源汽车等,部分基金经理提到关注消费股、医药以及地产、建材等。

另外,在统计的过程中,我们发现,大多数基金经理在对今年市场形势判断时,考虑了疫情因素,但也有部分基金经理,对于突然其来的疫情,没有给出一句点评,未来展望与实际情况脱离严重,参考意义也大打折扣。

值得一提的是,不少基金经理也提到,经历2019年的上涨,今年投资者需要降低回报预期,市场的震荡可能会加剧,警惕一些热门股估值的泡沫化。

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