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什么是长期借款?上市公司财务阅读技巧

时间:2020-6-22 11:19:15  作者:  来源:  查看:128  评论:0
长期借款是指企业借入的期限在一年以上的各项借款,目的多用于弥补企业流动性资金的不足,扩大生产经营,购置设备,建设厂房,提高杠杆增加企业获利能力等。

那些具有持续竞争优势的公司通常只有极少或者根本没有长期借款。如果资产负债表反映某公司在过去一年保持少量甚至没有长期借款,那么这家公司很可能具有强大的竞争优势。若能以合理的价格买入,则是一笔很不错的长期投资。

竞争壁垒的构筑,话语权的提升,肯定是一个逐渐累积的过程。当然,有的行业天生富贵。有人问什么时候看估值什么时候看成长。我认为,估值和成长从来都不是一个可以割裂的问题。低成长甚至负成长的企业估值自然低,高成长高确定的企业估值自然高。增长带来的价值就会被反映在估值中,所以,估值就是用来反应成长性的。恒瑞这么大的市值,估值一样高,只能说,恒瑞的成长性还是相当高的。
最著名的格雷厄姆估值公式:格雷厄姆在研究了大量估值模型的基础上,对成长股提出了一个简单的估值公式,这也就是我们经常使用的格雷厄姆公式:股价=当前每股收益×8.5+2倍预期增长率)。如果换算成我们常用的 市值=净利润*估值 这个表达式,则为:市值=净利润×(8.5+2倍预期增长率),(8.5+2倍预期增长率)实际上就是估值。这是将成长和估值相联系的最经典的公式。

注意:公式中的预期增长率是10~20年的长期复合增长率。A股有多少家公司10~20年这么长的时间能保持20%的增长率?绝对是风毛鳞角!赚估值成长的钱,天花板基本很难到顶;赚估值修复的钱,天花板是非常明显的,高度有限。

所以,公式背后的逻辑更重要,比公式更有意义!正如 估值*净利润=市值 这个公式,看似简单,但想通背后的逻辑对抓住决定股价的关键因素至关重要!估值只能提升一次,在几十年的投资的长河中,如果你放弃对估值的苛求,将其视为常数,则市值就变成了与净利润相关的一维函数,即 市值=R*净利润,你只需要找未来5年、10年甚至20年净利润能持续稳定快速增长的企业就好!

人与人之间的差距为什么会越拉越大?

答案很简单:习惯。

培根说,“习惯是一种顽强而巨大的力量,它可以主宰人生。”

好习惯是让你一步步踏上美好幸福生活的垫脚石!


注册制普遍推行、涨跌幅放大以及T+0实行后,股市的风险将近一步放大,价值投资或许将成为唯一长期可持续的赚钱之道,对普通散户来讲,养成投资的好习惯,只专注行业空间大、竞争优势强、业绩可长期持续稳定增长的优秀企业非常重要!

只有好的投资习惯才能让你享受持续赚钱的美好!


普通人投资给自己,聪明人投资给时间,而真正的高手投资给时代。

我们人生要知道大势、大方向,什么时间做什么事,比一切一切都重要。我们都想成为投资高手,真正的投资高手在于能够高瞻远瞩发现真正符合时代长期发展趋势的赛道,捕获真正大格局的投资机会。基于此,我们长线群投资选股的逻辑也很简单:寻找符合时代潮流增长确定性非常强的行业,然后投资行业里的龙头公司!

从企业经营的角度看投资才是真谛

1)企业家才是创造价值的源泉。优秀的企业家会创造出良好的商业模式和公司的治理结构,在竞争中会脱颖而出。

2)行业以及行业所处的竞争结构非常重要。

3)垄断才是商业竞争的本质,有能力走向垄断的企业才是优秀的企业。

4)产品力非常重要。

好的行业+优秀的企业家+类垄断的商业模式+好的产品体验+合理的估值=利润的源泉。

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