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棉花期货趋势向上,有网迎来上涨行情

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近日来棉花期货一直在缓慢上行,16日更是涨停,今日棉花期货再创新高
1. 棉花:国内棉花种植面积及产量连年下降,库存接近历史低位,棉花价格有望迎来新一轮上涨周期。
国内棉花种植面积自2011年开始连续几年持续快速下滑。同时棉花产量也出现明显的下降,供给呈现大幅下降。
2010年棉花库存触底后,棉花库存连年上升,2014年棉花的供给量及库存均达到自2000年来的峰值水平接近1100万吨,随后随着种植面积及产量双降,供给减少,棉花库存逐年下降,2015年价格触底。目前棉花库存水平在300万吨左右,接近2011的最低水平,同时库存/消费量也呈现相同的趋势。
据《期货日报》组织的新疆调研显示, 2018 年新疆遭遇多次极端天气,影响新棉生长,减产概率较高。棉花供需缺口持续存在,预计国储棉库存将进一步消化降至较低水平,制约内棉价格上涨的库存压力减小。
而需求方面,近5年来,棉花总体的需求量稳重有升。因此,在供给快速收缩,而需求相对稳定的情况下,我们判断棉花价格有望迎来新一轮的上涨周期。

2. 粘胶:行业集中度提升,供给侧改革下龙头优势凸显;库存快速下降,产量减少,粘胶价格反弹。(粘胶:粘胶纤维的简称,以棉为原料制得,广泛运用于各类内衣、纺织、服装、无纺等领域)
2011 年以来行业经历了几年的经营低迷,叠加 2016 年启动的供给侧改革等因素影响,龙头企业优势明显,行业集中度逐步提升。同时,2017 年工信部发布的行业规范明确指出鼓励差异化产品,淘汰落后产能,因此我们认为,18 年行业扩产完成后,行业集中度将进一步提升,未来有望形成以三友化工、中泰化学、赛得利三大巨头为主的行业格局。
库存快速下降,产量减少,粘胶价格反弹。近期粘胶库存呈现快速下降趋势,行业库存从 4 月下旬的 18 天快速下滑至目前的 8 天左右。
同时,市场担忧的大量扩产导致供给冲击并没有出现,反而由于种种不确定的因素,行业开工率下降,整体产量呈现下降趋势。近期粘胶报价有所上涨(本周单吨报价上涨 200 元),叠加棉花周期的影响,我们认为,粘胶价格有望反弹。

3. 粘胶相关个股
1)三友化工:17 年产能 55 万吨,18 年扩产后产能 80 万吨;
2)中泰化学:17 年产能 50 万吨,18 年扩产后权益产能 75 万吨;
3)澳洋科技:17 年产能 30 万吨,18 年扩产后产能 46 万吨;
4)南京化纤:12 万吨,18 年扩产后产能 28 万吨。

粘胶同样是涨价概念,但是相关个股已有相当涨幅,尤其是澳洋科技今日已涨停。因此建议大伙儿做为知识储备,不要盲目追涨!
(关于棉期货的内容下面这篇文章会做补充)
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